污水处理类上市公司战略、风险承担与研发投入

水利经济ꎬ２０１９ꎬ３７(５)Ｅ￣ｍａｉｌ:ｊｊ＠ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎｈｔｔｐ://ｊｏｕｒ.ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎ电话:０２５８３７８６３５０第３７卷第５期Ｖｏｌ.３７Ｎｏ.５水利经济ＪｏｕｒｎａｌｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓｏｆＷａｔｅｒＲｅｓｏｕｒｃｅｓ２０１９年９月Ｓｅｐｔ.２０１９基金项目:国家自然科学基金(７１７７４０４８)ꎻ中央高校基本科研业务费项目(２０１８Ｂ４１９１４)作者简介:吴凤平(１９６４—)ꎬ男ꎬ教授ꎬ主要从事水资源技术经济、水权管理等研究ꎮＥｍａｉｌ:ｗｆｐ＠ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎＤＯＩ:１０.３８８０/ｊ.ｉｓｓｎ.１００３９５１１.２０１９.０５.００１污水处理类上市公司战略、风险承担与研发投入吴凤平ꎬ可名芸(河海大学商学院ꎬ江苏南京２１１１００)摘要:以污水处理类上市公司２０１３—２０１７年数据作为研究样本ꎬ以研发投入为被解释变量ꎬ以公司战略、风险承担为解释变量ꎬ结合污水处理行业的特点ꎬ运用多元回归模型分析了公司战略、风险承担对研发投入的影响ꎮ实证结果表明:公司战略和风险承担对研发投入均有显著的正向影响ꎮ最后ꎬ提出完善法律法规、转变发展战略、提升风险承担水平和加大研发投入等对策ꎬ以促进污水处理类公司的持续性发展ꎮ关键词:公司战略ꎻ风险承担ꎻ研发投入ꎻ污水处理公司中图分类号:Ｆ２７０水利经济ꎬ２０１９ꎬ３７(５)Ｅ￣ｍａｉｌ:ｊｊ＠ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎｈｔｔｐ://ｊｏｕｒ.ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎ电话:０２５８３７８６３５０司财务活动的有关证据ꎮ然而目前在财务管理研究领域ꎬ公司战略这一内容还未得到足够重视ꎬ也鲜有文献研究公司战略与研发投入的关系ꎮ基于以上分析ꎬ本文运用多元回归分析法ꎬ研究公司战略、风险承担对研发投入的影响ꎬ不仅有利于丰富相关领域的研究ꎬ也能为公司更好地进行技术创新提供帮助ꎮ１文献综述污水处理类公司的研发能力是公司获取竞争优势的关键资源ꎬ因而其研发投入问题一直是科技政策理论界的研究热点ꎮ在现有文献中ꎬ学者对公司研发投入的影响因素进行了内部和外部等不同方面的探讨ꎬ但研究视角较为单一ꎮ从外部因素来看ꎬＧｏｅｒｅｅ等[２]认为税收优惠、政府补贴等因素利于增加公司的研发活动ꎬ促进技术创新ꎮ从内部因素来看ꎬ鲍新中等[３]认为差异化战略会促使公司有更多的研发投入ꎬ而成本领先战略不会明显加大公司的研发投入ꎮ刘鑫等[４]认为ＣＥＯ继任与研发投入呈负相关ꎬ公司行业业绩偏离度增强了ＣＥＯ继任对公司研发投入的负效应ꎮ解维敏等[５]认为组织冗余对公司研发投入具有促进作用ꎬ市场竞争对组织冗余和公司研发投入有正向的调节作用ꎮ李丹蒙等[６]认为供应商和客户的集中程度对于公司的研发投入强度具有显著为负的影响ꎮ由于不同的战略定位直接影响污水处理类公司的各项经济活动ꎬ也有学者从公司战略诉求角度研究对研发投入的影响ꎮＣａｒｄｉｎａｌ等[７]认为公司多元化程度对创新效率有正向影响ꎮＨｅｅｌｅｙ等[８]从兼并角度发现公司研发投入对并购绩效有积极影响ꎮ而Ｍｉｌｅｓ等[９]根据公司战略激进程度得出进攻型公司相较于防守型公司更关注研发活动ꎮ何勤勤[１０]认为国际化战略利于提高公司研发创新能力ꎻ张先治等[１１￣１２]认为公司战略对风险承担有正向影响ꎬ从而有利于公司技术创新ꎬ但并未直接研究公司战略对技术研发的影响ꎮ在风险承担和研发投入的关系研究中ꎬＨｉｌａｒｙ等[１３]认为公司风险水平提高ꎬ会促使公司拥有更多的研发投入动力ꎬ从而有利于提高研发水平ꎮ李文贵等[１４]得出结论:公司的风险承担水平越高ꎬ其资源配置效率越高ꎬ企业价值也越高ꎮ在污水处理行业研究方面ꎬ李亚娟等[１５]认为目前我国污水处理行业资金投入不足ꎬ社会资本参与度低ꎬ公司负担较重ꎬ不利于提高技术研发水平ꎮ薛亮等[１６]认为ꎬ目前我国需要在资金及技术上给予污水处理类公司支持ꎬ充分鼓励高校与公司合作ꎬ完善技术研发模式ꎮ就现有文献来看ꎬ学者多从公司单一特征出发研究其对研发创新的影响ꎮ公司的战略决策涉及各项资源配置ꎬ如研发投入、市场扩张等方面ꎬ而公司风险承担能力会影响公司的风险决策ꎬ从而进一步影响研发活动ꎬ因此从公司战略的角度并结合风险承担研究其对研发投入的影响更具概括性和整体性ꎮ然而ꎬ目前有关公司战略方面的研究较少ꎬ本文从公司战略和风险承担两方面入手ꎬ结合污水处理行业的特点ꎬ拓宽研发投入的研究范围ꎬ为污水处理类公司进行研发投入活动提供指导ꎮ２理论基础与研究假设２水利经济ꎬ２０１９ꎬ３７(５)Ｅ￣ｍａｉｌ:ｊｊ＠ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎｈｔｔｐ://ｊｏｕｒ.ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎ电话:０２５８３７８６３５０提高研发投入强度ꎬ即公司战略的激进程度与研发投入强度呈正向关系ꎮ２水利经济ꎬ２０１９ꎬ３７(５)Ｅ￣ｍａｉｌ:ｊｊ＠ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎｈｔｔｐ://ｊｏｕｒ.ｈｈｕ.ｅｄｕ.ｃｎ电话:０２５８