蒙特卡洛技术在污水厂BOT项目风险分析中的应用

书蒙特卡洛技术在污水厂BOT项目风险分析中的应用张勤，黄辉，傅斌，方路行(重庆大学三峡库区生态环境教育部重点实验室，重庆400045)摘要:污水厂BOT项目由于投资周期长、风险因素多，采用常规的投资风险评价方法对其进行经济评价和投资决策难度较大，而蒙特卡洛模拟技术具有成本低、风险小、环境条件要求低、可信度高等优点，因此将其应用到污水厂项目风险评价中。首先，分析了项目投资风险因素;然后，以某计划投资的污水厂(规模为3×104m3/d、主体工艺为氧化沟)为例，采用净现值评价指标确定了该项目的投资风险概率分布;最后，建立了污水厂BOT项目投资净现值计算模型，并对该项目进行了10000次风险模拟分析。结果表明，该项目盈利几率较高，风险概率很小，较适合投资。关键词:蒙特卡洛模拟技术;污水厂;净现值;BOT中图分类号:X703文献标识码:C文章编号:1000－4602(2014)13－0096－05ApplicationofMonteCarloTechniquetoInvestmentＲiskAnalysisofBOTProjectinWastewaterTreatmentPlantZHANGQin，HUANGHui，FUBin，FANGLu-hang(KeyLaboratoryofThreeGorgesＲeservoirＲegion’sEco-Environment＜MinistryofEducation＞，ChongqingUniversity，Chongqing400045，China)Abstract:TheeconomicevaluationandinvestmentdecisionsofaWWTPBOTprojectaremuchmoredifficulttobemadebytheconventionalevaluationmethodsbecauseofitslongerinvestmentcycleandvariousriskfactors．Basedonthis，MonteCarlosimulationtechniquewasappliedtotheeconomice-valuationofWWTPwiththeadvantagesofitslowcost，littlerisk，fewrequirementsforenvironmentalconditionsandhighcredibility．Theprojectinvestmentriskswereanalyzed，andthedistributionofthein-vestmentriskprobabilityofaplannedwastewatertreatmentplantwithcapacityof3×104m3/dandoxida-tionditchprocesswasdeterminedbynetpresentvalueevaluation．ThemathematicalmodelofnetpresentvaluefortheinvestmentoftheWWTPBOTprojectwasestablished，and10000timessimulationswereperformed．Theresultsshowedthatthisprojectwasmuchmoresuitableforinvestmentwithhigherprofit-abilityandlowerrisk．Keywords:MonteCarlosimulationtechnique;wastewatertreatmentplant;netpresentvalue;BOT基金项目:国家水体污染控制与治理科技重大专项(2009ZX07315－006)进入“十五”以后，以BOT为主的污水厂市场化建设模式逐渐增多［1］。伴随着BOT项目的推广，工程项目结合投资风险的经济评价方法开始被广泛研究，如风险调整贴现率、肯定当量法、基于条件概率的决策树法和风险概率积分法等［2］。蒙特卡洛模拟法是比较成熟的风险分析方法［3］，作为一种以数·69·第30卷第13期2014年7月中国给水排水CHINAWATEＲ＆WASTEWATEＲVol．30No．13Jul．2014理统计理论为指导的模拟技术，具有成本低、风险小、环境条件要求低、可信度高等优势。目前国内外对蒙特卡洛分析法在污水厂工程投资方面的研究较少。鉴于此，笔者采用蒙特卡洛技术对污水厂BOT项目投资风险进行了模拟分析。1污水厂BOT项目投资风险分析在污水处理BOT项目中，项目的特许经营期不能超过项目公司运营污水处理厂的经济寿命期。根据《市政公用事业特许经营管理办法》第十二条规定“特许经营期限应当根据行业特点、规模、经营方式等因素确定，最长不得超过