基于EVA的污水处理企业财务战略探讨

基于EVA的污水处理企业财务战略探讨黑龙江八一农垦大学会计学院孙伟熊若楠【摘要】随着经济的发展，我国国有企业也进行了市场化、国际化的改革，财务战略在企业财务管理中的地位日益凸显。但是，针对财务战略制定进行的企业考核不应当仅仅关注收入、利润和效益等传统财务指标，而应该将注意力向企业的价值能力创造上转移。因此，文章试图从EVA所重视的企业价值出发，对带有公共服务性质的污水处理企业进行财务战略的制定，克服以传统财务评价指标指导财务战略的缺陷。【关键词】EVA；污水处理企业；财务战略中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1004—5937(2016)07—0031—03一、EVA与污水处理企业财务战略的关系(一)污水处理企业和EVA概念的界定污水处理企业是一种既对企业自身盈利性有要求，又带有公共管理职能的特殊性企业。也就是说，污水处理企业的经营者不但要关心企业自身的盈利性，还要重视企业能够为社会带来的公益性，即它所能创造出的其他社会价值。企业的资本金主要是由债务资本和权益资本构成的，当前会计系统中的债务资本和股权资本与调整后的是不同的：当前债务资本成本的费用直接计入当期损益，而股权资本成本则以反映收入分配的形式存在。目前的会计制度存在传统局限性，即对股权资本的机会成本解释不全面，“免费资本”的想法在企业经营者的心中根深蒂固，误以为资本和股权资本是免费的，使企业经营者不重视资本的有效利用，甚至可能滥用股权资本⋯。因此，经济学家们在认识到传统利润局限性的基础上，提出了“经济利润”的概念，EVA(经济增加值)也随即产生。(二)EVA对污水处理企业的战略影响作为业绩评价指标，传统财务指标无法反映出企业真正创造的价值，主要原因是存在两个缺本成本在企业中的地位。更具有现实的经济意义。在EVA的计算过程中，通过消除会计信息失真和会计调整，从盈利能力和运营效率两个方面起到提高利润率和资本使用效率的作用，更加准确地反映出污水处理企业所创造的价值[引。二、污水处理企业EVA的核算(一)数据来源为了说明将EVA应用于污水处理企业有可行性，本文选取A污水处理厂2014年财务报表的相关数据进行EVA计算，并将2014年净利润年末数与其进行比较和分析。见表1。由于某些数据无法通过财务报告取得，因此在计算EVA指标时作出相关取舍涉及的企业负债成本率和股权成本率按当期银行实际利率进行计算。表12014年A污水处理厂EVA计算相关财务指标单位：元总资本17105579．05负债合计713703542所有者权益合计。996854363调整后税后净利润1860055．75陷：一是传统的财务指标在权益资本成本的计算上考虑得不全面；其次是在传统财务指标的基础上计算信息的财务报表，由于权责发生制会计准则，出现不同程度的会计信息失真，不能反映出企业的现实表现。这些问题在污水处理企业表现尤为突出。首先，由于污水处理企业的资本金主要来源于政府和国家的拨款，筹资方式比较特殊；其次。污水处理企业在税收方面享受国家“三免六减”政策，具有一定的优越性，这恰与EVA核算中的税后净营业利润相关。EVA与传统的财务指标相比，充分考虑了资企业负债成本率和股权成本率按当期银行实际贷款利率计算，分别为6．5％和4％。(二)计算过程公式：EVA=NOPAT(税后净利润)一加权平均成本率X总资本加权平均成本率=(总负债X负债成本率+总所有者权益X股权成本率)／总资本将数据代入公式：总资本=17105579．05(元)$基金项目：黑龙江八一农垦大学研究生创新科研项目(YJSCX2015一Y37)团●FANOPAT(税后净利润)=1860055．75(元)加权平均成本率=(7137035．42X6．5％+9968543．63X4％)门7105579．05=5．04％EVA=NOPAT(税后净利润)一加权平均成本率X总资本=1860055．75—862121．182=997934．57(元)(三)计算结论首先，A污水处理厂2014年净利润期末数为一2968917．24，即该企业在2014年为亏损状态，但其EVA计算值大于0，且呈现良好值，说明企业具有很大的财富创造价值。其次，将EVA与税后净利润相比，A污水处理厂2014年创造的EVA低于税后净利润，这说明净利润和EVA对盈利能力的解释不同，在剔除股权资本成本后，经营者还可以考虑通过运用财务杠杆等其他方式来为股东和企业创造更多的财富。综合以上两点可以看出，在一定程度上，净利润不能全面、真实地反映企业的经营管理状况。而与净利润相比，EVA充分考虑了股权资本成本，体现了经济利润的概念，能够更充分地反映A污水处理企业的经营绩效。因此，基于EVA的财务战略制定是有探讨价值的。【四)EVA计算结果对A污水处理厂财务战略制定的影响根据EVA的计算结果，结合A污水处理厂的