环保行业国际环保巨头系列报告之十一：威立雅，从水务巨头到全球资源管理引领者-190726

2019-07-26环保-4-证券研究报告1、全方位发展的全方位发展的国际国际环保环保产业霸主产业霸主1.1、从水务巨头到从水务巨头到全球资源管理全球资源管理引领者引领者创造可持续未来，是威立雅的业务核心、坚定使命之所在创造可持续未来，是威立雅的业务核心、坚定使命之所在。威立雅环境集团（以下简称威立雅）是全球500强企业，主要业务聚焦三大核心板块：水务、水务、废弃物废弃物和能源和能源。目前公司业务已遍布五大洲，共有超过17.1万名员工，是全球的龙头环保企业。威立雅自1853年在法国成立以来（成立时公司名称为通用水务公司），从经营里昂市的供水业务起步，通过兼并收购的方式不断扩大其供水业务的服务版图，同时陆续涉足废物管理、能源、运输等多元化行业，目前已成为全球供水和污水处理领域的领导者，专注为市政和工业提供长期外包服务，业务范围广泛，涵盖技术、研发、设计、投融资与运营。图1：公司的三大主业的关系：公司的三大主业的关系图2：公司的核心理念：公司的核心理念能源废弃物水务资源改善保护补充资料来源：公司官网，光大证券研究所资料来源：公司官网，光大证券研究所伴随着气候变化和生态过渡、人口增长及城市化、技术迭代及数字化、日益严苛的环境规则及生活方式的持续改变所带来的挑战，公司秉承为世界提供资源的核心理念，通过在水务、废弃物和能源领域超过160年的专业经验，持续提出创新解决方案，提高全球有限自然资源的可持续性，使全球从“资源消耗”理念转换为“使用-回收”的循环经济发展方向，威立雅设计并实施了多项解决方案，构建出更有效、更均衡、可持续性更高的社会和经济增长新模式。公司及其员工正是以这种方式，通过每一天的努力实现“资源再生生生不息”的使命。2019-07-26环保-5-证券研究报告图3：公司发展：公司发展大事记大事记VeoliaGroup1853年12月14日成立Compagnie
raledesEaux(CGE)CGE改名为“Vivendi”，将水务部门改名为“Compagi
raledesEaux”18531853取得了一系列特许经营合同，里昂（1853，99年特许经营合同），南特（1854），尼斯（1864），巴黎（1860，50年、48个城市的特许经营合同）18601860CGE全面进入公共服务领域通过并购Compagnie
raled’EtrprissAutomobiles(CGEA)增强交通运输（Connex-VeoliaTransport）及固废（Onyx-VeoliaProprete）领域的活动通过并购Compagnie
raledeChauffeandEsys-Montenay建立Dalkia来增强能源及供热活动合并水务领域所有包含设计、建造、运营活动的子公司至OmniumdeTraitementetdeValorisation(OTV)19801980Vivendi成为VivendiUniversal，VivendiEnvironnement在巴黎一级市场交易2018年10月2日，VeoliaEnvironnement宣布卖掉Transdev的剩余股权给RethmannGroup，并在2019年1月9日完成交易VivendiUniversal逐步减少在VeoliaEnvironnment的持股，2004年12月股本仅占5.3%（70%/2000-20.4%/2002-5.3%/2004）；同时VeoliaEnvironnment重组并关注核心环境服务领域(水务、固废、能源服务及公共运输）；卖掉美国水务子公司U.S.Filter以及西班牙间接控股公司FCCVeoliaEnvironnment推出“Veolia”品牌，除去能源服务公司Dalkia外包含所有的子公司2006年7月6日，VivendiUniversal不再持有VeoliaEnvironnement的股票VivendiEnvironnement改名为VeoliaEnvironnment201120112011年3月，VeoliaEnvironnment和CaissedespôtsetConsignations（CDC）宣布建立VeoliaTransdev威立雅在8月被包含在法国CAC40中，并且在10月以ADRs的形式在纽约证券交易所上市2001200119991999建立“VivendiEnvironnement”并将环境服务活动合并为水务（VivendiWater）、固废（ONYX）、环境服务（Dalkia）、交通运输（CONNEX）VeoliaEnvironnment和CDC签订合作终止协议，CDC获得TransdevGroup20%的股权；VeoliaEnvironnment维持过渡股权30%，CDC持有70%的单独控制权取得Chmours’SulfurProd