公共基础（法律与工程经济）精讲班第九章-工程经济（七）-1531384932164

环球网校学员专用资料第3页页/共10页页●当方案的收益相同或者收益难以直接计算时（如教育、环保、国防等项目），进行方案比较也可以用年度费用等值AC（费用年值）指标，其计算公式为：●采用年度费用等值指标进行方案比选时，年度费用等值小的方案较优。●如果采用基准收益率计算费用的净现值，称为费用现值。费用现值小的方案较优●〖例〗某项目的净现金流量如下表所示，已知设定的折现率为10%，试用净年值指标评价方案的可行性。某项目的净现金流量（单位：万元）表［解］该项目的净年度等值为：NAW=－400(A/P，10%，10)＋80=－400×0.1627+80=14.92(万元)由于NAV>0，故该项目经济上可行3、内部收益率IRR●使一个项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计为零时的利率。其表达式为：●式中：IRR——内部收益率；●其余符号意义同前面公式。●前面介绍净现值指标时，需要事先给出基准收益率或者设定一个折现率i。●计算内部收益率不需要事先给定折现率i。●对于一个具体的项目，采用不同的折现率i计算净现值NPV，可以得出不同的NPV值。●NPV与i之间的函数关系称为净现值函数。下图为某项目的净现值函数，图中净现值曲线与横坐标的交点所对应的利率就是内部收益率IRR。环球网校学员专用资料第4页页/共10页页近似解大于精确解●内部收益率的经济涵义可以这样理解：资金投入项目后，通过项目各年的净收益回收投资，各年尚未回收的资金以内部收益率IRR为利率增值，则到项目寿命期末时，正好可以全部收回投资。●采用内部收益率指标评价项目方案时，其判定准则为：●设基准收益率为ic，若IRR≥ic，则方案在经济效果上可以接受，反之则不能接受。●内部收益率可采用线性插值试算法求得IRR的近似解。其计算步骤为：①绘现金流量图或现金流量表，列出净现值计算公式。②选择初始的收益率代入净现值计算公式，计算净现值。若NPV＞0，说明试算的收益率较小，应增大收益率；若NPV＜0，说明试算的收益率偏大，应减小。③重复步骤②。④当试算的两个净现值的绝对值较小，且符号相反时，可以线性插值公式求得内部收益率的近似解。其计算公式为：●式中：i1——试算较小的收益率；i２——试算较大的收益率；●NPV1——用i1计算的净现值，NPV1＞0；NPV２——用i２计算的净现值，NPV2＜0。●ＩＲＲ与盈利的关系：●投资