固废：危废景气高，垃圾发电进入精耕细作（环保）

固废：危废景气高，垃圾发电进入精耕细作（环保）固废：危废景气高，垃圾进入精耕细作环保行业研究团队2014年7月——2014年度中期环保行业策略证券研究报告P2危废景气高，垃圾进入精耕细作危废景气高，垃圾进入精耕细作危废行业：危废行业：20142014年为危废元年，“两高”司法解释促危废产量迅速上危废元年，“两高”司法解释促危废产量迅速上升，需求快速增长处置能力严重短缺下，行业进入高景气周期。升，需求快速增长处置能力严重短缺下，行业进入高景气周期。三大促发三大促发因素：环保法修正案、民众环保意识、新媒体传播。因素：环保法修正案、民众环保意识、新媒体传播。电子废弃物：电子废弃物：处置目处置目录扩容带来处置量的快速增长；行业进入整合期，龙头企业有望借助并购录扩容带来处置量的快速增长；行业进入整合期，龙头企业有望借助并购提高市场份额。提高市场份额。生活垃圾：进入精耕细作。生活垃圾：进入精耕细作。（1）新项目招标：仍处高峰期，）新项目招标：仍处高峰期，14/1514/15年年年年均项目还有均项目还有4-5万吨，“十三五”焚烧比例有望达到或者超过万吨，“十三五”焚烧比例有望达到或者超过50%50%；（；（2）进入运营期，企业比较看精耕细作；（进入运营期，企业比较看精耕细作；（3）产业园模式打开企业成长空间。）产业园模式打开企业成长空间。危废领域，强者恒强；生活垃圾优选具有产业链优势的公司。危废领域，强者恒强；生活垃圾优选具有产业链优势的公司。推荐标的：东江环保、秦岭水泥、桑德环境、瀚南环境、中国天楹。推荐标的：东江环保、秦岭水泥、桑德环境、瀚南环境、中国天楹。风险提示：经济下行会拖累政策出台的速度。风险提示：经济下行会拖累政策出台的速度。固废产业链图固废产业链图P3各细分领域所处阶段各细分领域所处阶段P4P5危废专题危废专题1危废：进入高景气周期危废：进入高景气周期政策驱动：两高司法解释促量价齐升政策驱动：两高司法解释促量价齐升P6行业从2003年非典后开始重视，首先是对医疗废物的重视，2008年的出台了《国家危险废物名录》，推动了行业的发展。截止到2010年，全国持危险废物经营许可证的单位总处置能力达到2,325万吨，较2006年提高了226%。但危废的管控不严，导致50%以上的危废得不到处理。2013年6月，最高人民法院、最高人民检察院发布《最高人民法院、最高